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2017年医药生物行业中报总结:行业增速持续回升
编辑:admin    发布时间:2017-09-14

2017年上半年行业业绩增速持续改善:220家医药上市公司(扣除次新股)营业收入增速达18.75%(+3.05pp);归母净利润增速17.27%(+2.31pp);扣除非经常损益后归母净利润增长18.78%(+0.71pp)。统计局数据显示,医药制造业2017年1-7月主营业务收入累计同比增速11.9%;利润总额累计同比增速18.7%,增速回升明显。从月度数据来看,主营业务收入累计同比增速继续小幅回升;而利润总额累计同比增速进入2017年4月后回升明显,7月累计同比增速达18.7%,创2013年5月以来47个月新高。

具体来看,子行业业绩分化明显。(1)收入:除生物药和医疗服务板块增速略有下滑以外,其余板块增速均有所提升。(2)利润:化学原料药、化学制剂、医疗服务增速均有所放缓,中药、生物药、医药商业、器械板块增速均有提高。若扣除非经常性损益影响,中药(+18.82%)、生物药(+19.2%)、医药商业(30.4%)、医疗服务(+53.98%)扣非净利润增速亮眼。同时,子行业内业绩分化也比较明显,各板块的龙头公司业绩增速要快于行业整体,这主要是由于行业政策与标准的提升(医保目录调整、审批制度改革、仿制药一致性评价、两票制等)使得龙头公司受益。
尽管医药行业在医保控费与招标降价等多重因素影响下,行业整体增速承压,但从长期来看,医药行业整体需求仍会稳定增长是毋庸置疑的,行业增速未来将稳定在10-15%左右。当前行情与市场风格下,我们仍建议建议继续关注各领域业绩高速增长个股及行业龙头企业。

 

(本文转自“华安证券”)



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