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土耳其里拉暴跌,谁之过?
编辑:admin    发布时间:2018-08-17

 

最近,土耳其货币里拉暴跌,仅仅2018年8月10日一天之内,里拉对美元汇率就下跌了18%。由于土耳其的主要债主是西班牙、法国、意大利和中东的银行,市场担心一旦里拉持续下跌导致土耳其资本外流加剧,土耳其很可能无力支付信贷本息,从而把债主也拖下水。因此,里拉的暴跌产生了连锁反应,亚太和欧洲市场随之全线下挫,从而引发了可能再次爆发全球性金融危机的担心。

这一场危机的触发点是美国总统特朗普8月10日的一系列表态:先是宣布对土耳其钢铁和铝产品分别征收50%和20%的关税,接着在推特上强调美土关系当前“并不好”,里拉汇率应声下跌,到今天也没能完全止住。也因此,包括土耳其总统埃尔多安在内,很多人认定这场危机是美国针对土耳其的“政治阴谋”,是特朗普对土耳其总统埃尔多安不服从其意志的报复。

应该说,美国对土耳其不爽是真的,原因至少可以追溯到2016年7月。当时,土耳其发生试图推翻埃尔多安的未遂军事政变,埃尔多安以此为借口,在国内大肆搜捕,排除异己,有160多家媒体和出版社被关闭,至少120名记者和媒体工作者被判入狱,超过十万名公务员在没有经过正当程序的情况下被解职,引发国内外侧目。同时,埃尔多安把政变归咎于流亡美国的土耳其伊斯兰运动领导人葛兰,要求美国引渡其回国,遭到拒绝后,逮捕了在土耳其生活了20多年的美国牧师安德鲁·布伦森,招致美国朝野的强烈不满。

在西方那里碰了钉子之后,埃尔多安开始和俄罗斯靠拢,在叙利亚问题上和俄罗斯互相配合,并与俄罗斯签署了购买其S-400防空导弹系统的协议,这将使土耳其成为第一个购买这一导弹系统的北约国家,从而与北约遏制俄罗斯的初衷背道而驰。2018年8月1日,美国禁止任何美国企业与土耳其外交部长和内务部长有经济和资金上的往来。这是美国历史上第一次对北约盟国实施经济制裁,土耳其则毫不示弱,宣布对两名美国官员进行制裁。

不过,归根到底,特朗普的一系列措施只是诱因,他再神通广大,也不可能让一个健康的经济体一夜之间倒下,问题的根本还在土耳其自身。自埃尔多安2003年执政以来,土耳其在最初的10年里曾经经历过辉煌的经济奇迹:GDP年平均增长率达到7.3%,人均GDP从2500美元飙升到10522美元,离发达国家似乎只有一步之遥。埃尔多安也获得了善于治理经济的名声。

然而,土耳其的增长奇迹很大程度是建立在建筑业狂热上的,一系列支撑埃尔多安雄心的特大型建筑不断拔地而起,包括横跨博斯普鲁士海峡的运河和桥梁,以及一座被称为“White Palace(白色宫殿)”、占地面积是美国白宫50倍的新总统府。根据土耳其经济学家穆斯塔法·索梅兹的估算,过去11年土耳其的建筑支出高达5380亿美元,其中很大一部分是来自外国银行的借款。而特大工程的建筑许可本身就是滋生腐败的温床,关于工程承包腐败的传闻不绝于耳。

这一方面导致了严重的腐败和贫富分化,另一方面导致了大量资金进入到股市和房地产市场,土耳其股市在过去10年里翻了近乎4倍,房地产总值从2009年时的2000亿里拉飙升至现在1.2万亿里拉,翻了6倍,境外热钱因此大量涌入。再加上埃尔多安一直对加息有偏见,过去十几年土耳其央行的加息次数仅为3次,使得土耳其里拉成为世界上最易受到冲击的新兴国家货币之一。在此次危机发生前,土耳其的短期美元外债占GDP的比例高达53.2%,在美国加息周期中面临巨大的偿还能力,已经不起任何风吹草动,美国出台的制裁,不过是压死骆驼的最后一根稻草。

土耳其的货币危机,是埃尔多安治国积弊的总爆发。而自2018年年初以来,土耳其里拉已经累计贬值超过45%,这意味着以美元计价的土耳其GDP已经跌了近一半,土耳其经济几个月之内退回到十几年前的水平,算是白忙活了一场。

土耳其的危机,给新兴市场国家敲了一记警钟。2001年,华尔街创造了“金砖四国(中国、印度、俄罗斯、巴西)”这个名词,之后又陆续提出了“薄荷四国”(墨西哥、印尼、尼日利亚、土耳其)、“迷雾四国”(墨西哥、印尼、韩国和土耳其)、“金钻11国”(“迷雾四国”再加上孟加拉国、埃及、尼日利亚、巴基斯坦、菲律宾、越南和伊朗)等名词。2008年金融危机发生后,美欧旧世界的不景气和新兴市场的高增长,更让人们把引领世界经济增长的重任赋予了新兴市场国家。

在高增长之下,新兴市场国家普遍存在的问题被有意无意地忽略了。华尔街的分析师也一度认为“尼日利亚没有电也能达到7%的年增长率”,“土耳其的社会矛盾不会激化”,但事实证明,这些不利因素可能只是暂时被掩盖住了,在有利外部环境逐渐消失的今天,这些痼疾一下子就变得严重起来。新兴市场的辉煌已经不再,而改革的压力却空前严峻。



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